光大期货0328趋势观察：纯碱盘面会向现货靠拢吗？

　　【现状】

　　截至3.28收盘，05合约处于技术性偏强区间，同时，纯碱现货延续坚挺表现。

　　【供需】

　　基于上周最新数据，装置复产带动纯碱企业周度开工率回升2.33%至92.42%，仍处5年最高水平。浮法玻璃日熔量增加1.5%至162930t/d，光伏玻璃日熔量增加1.52%至83580t/d，重碱刚需持续扩张。偏弱的轻碱需求虽有拖累作用，但纯碱行业的整体产销水平仍然回升至100%之上（101.3%）。受此影响，轻、重碱总库存下降2.97%至27.12万吨，同比仍处最近5年的最低水平，其中，重碱库存下降11.13%至10.7万吨，表明现货仍旧处于坚挺格局。（数据来源：光期研究、WIND、公开资料）

　　【结论】

　　目前，05合约较华北重碱仍有约300元/吨的贴水，考虑到纯碱企业在低库存背景下向下调价的可能性较低，加之重碱刚需稳重有升，且下游偏低的原料库存也给补库留出了空间，因此，盘面向上对现货完成基差修复的可能性相对较大。前期在盘面出现看涨形态且重新站上60EMA后进行尝试的多单思路者可继续以2780一带为基准设定止损，而空单思路者则暂无较好参与机会。

　　【关注】

　　后期，交易者应关注玻璃行业的需求回暖情况。上周，玻璃产销仍然保持在100%以上（123.41%），并带动库存继续回落4.79%至5865万重量箱。若此态势能以延续，则将对纯碱产生正面反馈。

　　撰稿：姚涛

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